Ценные бумаги на фондовой бирже

Ценная бумага это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход Это особая форма существования капитала, суть которой заключается том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы ценной бумаге Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний рыночный процесс таких формах, каких это необходимо для экономики Иными словами, ценная бумага есть представитель реально функционирующего экономике действительного капитала, а как капитал ценная бумага есть фиктивный капитал. Тем не менее, существует целый ряд серьезных отличий от реальной торговли Например, демоварианте задержки между запросом игрока и предложением торгового зала на открытие или закрытие позиции практически отсутствует Тогда как при реальном трейдинге задержка может достигать 3040 секунд При использовании реального счета котировки могут измениться, пока игрок закрывает свою позицию В этом случае сделка проведена не будет Демоверсия от таких вещей застрахована. Для того чтобы стать участником этой торговли, не нужно делать взносы Достаточно просто зарегистрироваться При регистрации игроку предоставляется определенное количество виртуальных рублей Максимальная сумма 100 тыс руб хотя можно взять и меньше, рассказал Бизнесу один из участников этого проекта Как говорит игрок, по большому счету количество денег имеет лишь техническое значение на них можно купить больше ценных бумаг Но прибыльто все равно забрать нельзя С другой стороны, и убытков никаких, заключает. Рынок ценных бумаг подразделяется на два типа Первичный рынок, Возникающий момент эмиссии ценных бумаг, и Вторичный рынок, На котором выпущенные ранее ценные бумаги перепродаются Это связано с циклом жизни ценных бумаг, состоящим из выпуска ценных бумаг, их первичного размещения и долгого обращения на вторичном рынке. Фондовая биржа является объектом государственного регулирования Основополагающий принцип государственного регулирования законодательное обеспечение полного, правдивого и понятною оглашения эмитентами всей информации, касающейся выпуска ценных бумаг свободную продажу Законы предусматривают для регистрирующих органов три функции. Кроме государственного регулирования, на фондовых биржах осуществляется самоконтроль Поскольку главный принцип работы биржи ликвидность рынка, то биржа делает все, чтобы добиться этого.

Срочные операции с ценными бумагами дают возможность появлению спекулятивных сделок Спекулятивные операции своем развитии принимают разные формы Сначала появилась простая спекуляция скупка ценных бумаг с целью поднятия их курса с по следующей перепродажей Ей на смену пришла биржевая игра сделки на срок сделки на поставку ценных бумаг по заранее определенной цене через определенный срок Биржевая игра бывает на повышение и на понижение курса ценных бумаг Спекулянты и играющие на повышение быки фиксируют цену акций через определенный срок, по которой они должны купить акции, расчете, что она будет ниже курса момент ликвидации сделки Спекулянты, играющие на понижение медведи, рассчитывают, что эта цена акций будет выше курса акций момент ликвидации сделки Так как цель биржевой игры реализовать разницу курсов, то появляется особая биржевая игра сделка на чистую разницу, когда выплачивается разница курсов акций. Ценные бумаги приобретают или продают не только на бирже Есть так называемые внебиржевые отношения, когда покупатель и продавец встречаются лично и обсуждают условия сделки Тем не менее, основная часть ценных бумаг обращается на бирже, поскольку она гарантирует сохранность средств и выполнение обязательств сторон. Полноценное функционирование биржи обеспечивается за счет следующих элементов. В торгах на бирже может принимать участие несколько разных лиц Выпускать акции могут компании и государства, но кто непосредственно обеспечивает ликвидность выпущенных бумаг, покупает и продает ценные бумаги. Заказчик желает купить акции или наоборот продать их Для этого он обращается брокерскую фирму Она свою очередь передает заказ брокеру, задачи которого входит поиск заявок для удовлетворения заказа Если он находит предложение, подходящее по требованиям, сделка закрывается В случае неудачи заявка передается специалисту и становится очередь. Эмитентами могут выступать компании или государства, которые выпускают ценные бумаги на фондовый рынок. Во многом ликвидность рынка обеспечивается за счет инвесторов и акционеров Чем чаще происходят сделки купли продаже и чем выше их объем, тем ликвиднее считается фондовый рынок.

Вексель еще один тип ценных бумаг, который является удостоверением о переходе обязательств Отношения осуществляются между векселедателем должником и векселедержателем кредитором Последний может передать права другому лицу, продав вексель. Они представляют собой бумаги, которые свидетельствуют о наличии депозита у юридического лица определенном банке Особенность сертификатов заключается том, что они находятся свободном обращении. Для получения чековой книжки необходимо открыть счет банке После чекодержатель может выписывать суммы для безналичного расчета пределах своего депозита Важно отметить, что чек нельзя отозвать, однако можно указать срок для предъявления его к оплате. Трастовый сертификат относят к доверительному управлению Он подтверждает право собственника на получение суммы взноса и дохода, установленного при передаче средств. Фьючерс представляет собой производный финансовый инструмент, главная задача которого является установление уровня цены и срока поставки продукта Остальные моменты объем, упаковка, качество и так далее оговариваются биржевом контракте.

В результате развития рыночных отношений начали появляться экзотические опционы Среди них можно выделить азиатские, барьерные, бинарные и так далее. Для заключения сделок инвестор обращается брокерскую компанию, которая совершает необходимые ему операции на бирже ProfitGid подготовил небольшой список организаций, которые предоставляют свои услуги на территории России и Украины. Главной задачей является сведение продавцов и покупателей, так сказать, обеспечить место встречи заинтересованных. Фондовый рынок предполагает так же ряд других критериев классификации по эмитенту бумаги государственные частных компаний, по территориальному признаку международный национальный региональный рынок и. Будучи торговой системой, биржа NASDAQ предоставляет свои индексы деловой активности, которых насчитывается 13 штук, ведущим из которых является сводный индекс NASDAQ posite Каждый индекс характеризует ситуацию той или иной отрасли экономики. Также существует понятие производных финансовых инструментов, которые предлагает фондовый рынок К таким инструментам относятся. Фьючерс типичный срочный контракт куплипродажи актива на бирже, заключая который продавец и покупатель оговаривают только уровень цены и срок поставки через рынок ценных бумаг. Опцион вид производного инструмента, согласно которому одна из сторон сделки приобретает право, но не обязательство, реализовать торговую операцию определенного актива по заранее условленной цене предусмотренный договором момент будущем. Для того, что бы выйти на фондовый рынок, вам необходимо помнить, что существует так называемый порог входа. Замечу, если вы начинающий трейдер, то есть смысл обратить свое внимание на фондовый рынок России.

В России это предприятия сырьевого и банковского секторов экономики Все они выпускают ценные бумаги причем не только акции, но и облигации. Фондовый рынок или, как его еще называют рынок ценных бумаг это многогранная и непростая система, со своими законами и правилами, без которой тяжело представить современную рыночную экономику. Гocyдapcтвeнныe opгaны кoнтpoлиpyют финaнcoвyю дeятeльнocть фoндoвыx биpж только нa ocнoвe дeйcтвyющeгo зaкoнoдaтeльcтвa Фoндoвaя биpжa нe впpaвe выcтyпaть кaчecтвe инвecтopa, e вклaдывaть cpeдcтвa дeятeльнocть, нe пpeдycмoтpeннyю биpжeвым зaкoнoдaтeльcтвoм, выпycкaть цeнныe бyмaги зa иcключeниeм coбcтвeнныx aкций. Ф ондовая биржа является обособившейся разновидностью организаторов торговли на рынке ценных бумаг Соответственно, как и другие организаторы торговли на рынке ценных бумаг, фондовая биржа предоставляет участникам рынка услуги, непосредственно способствующие заключению гражданскоправовых сделок с ценными бумагами Деятельность фондовых бирж осуществляется соответствии с требованиями, предъявляемыми законодательством к организаторам торговли на рынке ценных бумаг Между тем для получения статуса фондовой биржи организатор торговли на рынке ценных бумаг должен отвечать определенной совокупности дополнительных требований Эти требования установлены Законом О рынке ценных бумаг и Положением о деятельности по организации торговли Ha тeppитopии cтpaны paзpeшaeтcя paбoтaть толькo тeм фoндoвым биpжaм, кoтopыe пoлyчили лицeнзию Koмиccии no цeнным бyмaгaм и фoндoвым биpжaм Для ee пoлyчeния нeoбxoдимo yчитывaть cлeдyющиe тpeбoвaния вoпepвыx, фoндoвaя биpжa дoлжнa быть юpидичecким лицoм и дeйcтвoвaть нa pынкe пpoфeccиoнaльнo, e ee дeятeльнocть кaк инвecтициoннoгo инcтитyтa дoлжнa быть иcключитeльнoй вoвтopыx, штaтe дoлжны быть пpoфeccиoнaлы, имeющиe квaлификaциoнный aттecтaт cпeциaлиcтa пo paбoтe c цeнными бyмaгaми Минфинa. Фондовая биржа обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов Фондовая биржа не гарантирует того, что вложения ценные бумаги обязательно принесут доход Фондовая биржа лишь гарантирует, что участники торгов могут иметь достаточную и достоверную информацию для формирования собственных суждений о доходности принадлежащих им ценных бумаг Гласность и публичность торгов обеспечиваются путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий Предоставляется и другая информация Биржа должна обеспечить доступность информации, способной оказать влияние на рыночный курс ценных бумаг для всех участников биржевой торговли одно и то же время Кроме того, все они должны обладать одинаковой информацией, то есть находиться одном положении Подробно порядок раскрытия информации фондовой биржей регламентируется Положением о деятельности по организации торговли раздел. Фондовая биржа, являющаяся акционерным обществом, обязательно должна иметь совет директоров При этом не менее одной трети членов совета директоров фондовой биржи должны отвечать следующим требованиям не являться на момент избрания и течение одного года, предшествующего избранию, должностными лицами или работниками фондовой биржи не являться должностными лицами другого общества, котором любое из должностных лиц фондовой биржи является членом комитета совета директоров по кадрам и вознаграждениям не являться супругами, родителями, детьми, братьями и сестрами должностных лиц фондовой биржи не являться аффилированными лицами фондовой биржи, за исключением члена совета директоров фондовой биржи не являться сторонами по обязательствам с фондовой биржей, соответствии с условиями которых они могут приобрести имущество получить денежные средства, стоимость которого составляет 10 и более процентов совокупного годового дохода указанных лиц, кроме получения вознаграждения за участие деятельности совета директоров фондовой биржи не являться представителями государства. На фондовой бирже, являющейся организатором торгов ценными бумагами, могут обращаться три вида ценных бумаг, к которым относятся акции, облигации, опционы эмитента. Акция является эмиссионной именной ценной бумагой, закрепляющей права ее владельца акционера на получение части прибыли акционерного общества виде дивидендов, на участие управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации Акции, как и другие именные эмиссионные ценные бумаги, могут выпускаться только бездокументарной форме. Публичное размещение ценных бумаг размещение ценных бумаг путем открытой подписки, том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Эмитентом российских депозитарных расписок является депозитарий, созданный соответствии с законодательством Российской Федерации, отвечающий установленным нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг требованиям к размеру собственного капитала собственных средств и осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех. Эмиссия российских депозитарных расписок допускается при условии, что учет прав депозитария на представляемые ценные бумаги осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему интересах других лиц При этом указанные права должны учитываться организацией, осуществляющей учет прав на ценные бумаги и включенной перечень, утвержденный федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Дополнительный выпуск российских депозитарных расписок не подлежит государственной регистрации и осуществляется путем внесения изменений решение о выпуске российских депозитарных расписок части увеличения максимального количества российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться обращении. В конце публикации приведены советы профессионалов которые помогут торговать успешно начинающим трейдерам Также читателям будет нелишним ознакомиться с ответами на самые популярные вопросы. Выпуск акций Они относятся к долевым ценным бумагам Когда акции будут проданы, компания, выпустившая их, получит денежные средства В то же время инвестор, купивший акции, получает небольшую часть компании Они не вызывают обязательства вернуть деньги Но инвестор может получить от акций пользу качестве дивидендов а также возможности участвовать жизни компании Кроме того, существует возможность продать акции, когда их стоимость станет выше той, которая была во время покупки, получив тем самым доход.

Эмиссия облигаций долговых ценных бумаг Иными словами, организация занимает у инвесторов средства, которые впоследствии она обязуется вернуть с процентами. Варианты привлечения финансов, связанные с выпуском ценных бумаг проводятся посредством фондового рынка Получается, что он является местом, где происходит привлечение и перераспределение денег среди компаний, экономических сфер, участников рынка и прочих субъектов рынка ценных бумаг. Что касается внутрирыночных такие участники, напротив, используют деятельности исключительно или преимущественно ценные бумаги. Внутрирыночные участники бывают профессиональными и непрофессиональными. Профессиональные участники рынка ценных бумаг осуществляют на фондовом рынке определенные функции Эти виды деятельности могут вестись исключительно после получения лицензии.

Последние осуществляют на рынке ценных бумаг определенные виды деятельности. Фондовый рынок представляет собой сложную структуру, обладающую большим количеством различных качеств Именно поэтому следует изучать рынок ценных бумаг с различных сторон. Первое упоминание о фондовых биржах произошло 16м столетии Работали они на территориях Великобритании и Голландии Первые акционерные сообщества имели тесную связь с фондовыми биржами ОстИндийская компания, Московская биржа, Левантская биржа. Капитализация Правовой статус Важность эмитента для экономики страны целом. Юридическая сторона зависит от государства, на территории которого сегодня ведет свою деятельность фондовая биржа Каким образом проводят торги на фондовой бирже. В случае, если заявка всетаки нашлась, проходит сделка Ценные бумаги становятся собственностью инвестора. Таким образом, работа с фондовыми биржами очень важна первую очередь для государств, на территории которых они находятся В любом случае государстве имеет свой процент комиссию с каждой сделки. Акция ценная бумага, которая позволяет подтвердить факт того, что ее собственник имеет некоторый процент доли капитала акционерного общества и, как следствие из этого, право на получение дивидендов от прибыли акционерного общества. Если рассмотреть с точки зрения значимости то самыми привилегированными являются облигации на втором месте стоят привилегированные акции а на последнем обычные акции. Давайте теперь поговорим о лицах, которые являются ключевыми на рынках ценных бумаг Это безусловно брокеры посредники между покупателем и продавцом ценных бумаг, инвестор любое лицо, которое вкладывает свои средства ценные бумаги, дилеры занимается куплей, продажей ценных бумаг на фондовой бирже, это непосредственно лицо, фирма или банк, являющийся членом фондовой биржи, ну и, наконец, эмитент лицо, выпускающее ценные бумаги может быть как государство, так и акционерное общество.

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих качестве посредников, сделки куплипродажи Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитнофинансовых институтов. Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов. Фондовая биржа это особый, институционально организованный рынок на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого инвестиционного качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг Фондовая биржа это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг, лучшими, крупнейшими, финансово устойчивыми и пользующимися доверием посредниками, работающими на финансовом рынке. Международная федерация фондовых бирж разработала требования к фондовым биржам членам Федерации В частности, них говорится, что биржевой рынок должен быть направлен на развитие акционерного капитала, быть существенным фактором развитии экономики содействовать привлечению долгосрочного капитала, преследовать цели, соответствующие общественным интересам, таким как доступность для публики, защита публики, участвующей рынке, поддержание взаимодействия между участниками рынка. Фондовая биржа это централизованный рынок с фиксированным местом торговли Быстрое развитие современных технологий, том числе компьютерных, привело к тому, что на современных биржевых рынках торговля ценными бумагами может вестись с удаленных терминалов, поэтому наличие торговой площадки перестает быть определяющим признаком фондовой биржи Однако и этом случае рынок остается централизованным, сделки заключаются через единую для данной торговой площадки торговую сеть по единым правилам.

Безубыточность баланса течение трех лет, предшествующих подаче заявления на листинг. Для облигаций выпускаемых корпоративными эмитентами, объем эмиссии облигационного займа должен быть не меньше 200 млн. Наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур. Надзор за членами биржи с точки зрения их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка. Распространение информации о ценных бумагах, их ценах, условиях обращения. Таким образом, можно сделать вывод о том, что фондовая биржа это торговое, профессиональное и технологическое ядро рынка ценных бумаг. Разрешается и противоположная ситуация, при которой юридическое лицо, зарегистрированное качестве валютной или товарной биржи либо клиринговой организации, может получить статус фондовой биржи При этом данной организации должно быть создано отдельное структурное подразделение, выполняющее функции фондовой биржи. С точки зрения такого понимания сущности фондовой биржи получается, что организатор торговли, чтобы называться фондовой биржей, должен соблюсти все ограничения, которые накладывает на него по этому поводу закон Если же он выходит за пределы этих юридических норм, то он должен взять себе иное название как организатор торговли на рынке ценных бумаг С точки зрения сущности самого рынка никаких отличий у фондовой биржи нет по сравнению с другими организаторами рынка В результате, если вдруг окажется, что юридические нормы фондовой биржи будут сдерживать развитие рынка, организаторам торговли будет выгоднее не получать статус фондовой биржи. Примерно 1 3 мест на бирже арендована В целом контингент членов биржи характеризуется стабильностью, что способствует высокому статусу биржи как одного из элитарных институтов. Брокерскодилерские фирмы, основная функция которых исполнение поручений инвесторов на куплюпродажу ценных бумаг, хотя они совершают сделки и за собственный счет.

Главной фондовой биржей Германии является Франкфуртская фондовая биржа Она является крупнейшей фондовой биржей континентальной Европы. Главной японской фондовой биржей является Токийская фондовая биржа На ней действуют два типа членов действительные члены и члены saitori Действительные члены могут заключать следующие сделки с ценными бумагами. Если брокер получил заявку, которой цена существенно отличается от рыночной, и, следовательно, немедленно исполнить ее не представляется возможным, то он оставляет заявку у специалиста, для того чтобы последний исполнил это поручение, когда позволят рыночные условия. В странах с развитым фондовым рынком биржевая и внебиржевая торговля ценными бумагами проходит форме двойного аукциона. На каждой бирже функционирует арбитражная комиссия которая уполномочена решать все спорные вопросы, том числе и связанные с нарушением делового этикета на бирже. За неуплату биржевого сбора, штрафов, налагаемых арбитражной комиссией 15дневный срок со дня возникновения права требования, представители виновной брокерской конторы независимого брокера не допускаются торговый зал без предъявления документа, подтверждающего перечисление денег счет погашения указанных видов взысканий. В экономи ке проблема неопределенности неизбежна, потому что сам экономический процесс нацелен будущее. Банкир отвечает За наш банк отвечает Польское государство всеми своими активами и имуществом. Поляк не успокаивается и спрашивает Кто мне вернет моих 20 злотых с процентами по ним, если Польское государство разорится. Когдато я знал очень удачливого трейдера, который рассказал мне свой способ принятия решения о входе рынок кинуть две старые косточки цыпленка через плечо В зависимости от того, как они упадут, он продавал, покупал или выходил из рынка Когда я указал ему на то, что это был ненадежный метод для определения момента входа, он согласился, но заявил, что это неважно, потому что, конце концов, управление капиталом бывает всяким.

Эмиссионная стоимость акции стоимость акций при их первичном размещении, по которой её приобретает первый держатель Обычно эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой, или эмиссионным доходом. По конкретным видам ценных бумаг бывают рынки акций, облигаций, векселей и проч. Механизм биржевой спекуляции основан на прогнозировании биржевых курсов Те, кто играет на повышение на биржевом жаргоне их называют быками, скупают ценные бумаги, чтобы продать их по более высокому курсу, те, кто играет на понижение на биржевом жаргоне медведи, рассчитывая на понижение биржевого курса, распродают ценные бумаги, чтобы последствии скупить их вновь, но уже по более низкой цене. Акции различных компаний могут продаваться как на нескольких биржах, так и только на одной площадке Ценные бумаги мировых гигантов стоит искать на крупнейших американских биржах NASDAQ или. В данной курсовой работе я буду рассматривать Казахстанскую Фондовую Биржу. Сегодня KASE является единственной универсальной финансовой биржей Казахстане Ниже основные этапы развития биржи. В соответствии с законодательными документами фондовые биржи создаются форме некоммерческого партнерства Поэтому ее органы управления делятся на общественную и стационарную структуры. Стационарная структура делится на исполнительные функциональные подразделения и специализированные. Торги негосударственными эмиссионными ценными бумагами на специальной торговой площадке Регионального финансового центра города Алматы.

Объем операций репо на KASE за первые 10 месяцев 2007 года составил 21687, 8 млрд тенге 176595, 2 млн и вырос относительно соответствующего периода прошлого года 1, 95 раза 1, 99 раза долларовом выражении В 2006 году объем соответствующих операций на KASE достиг 14345, 3 млрд тенге 113985, 1. Вопервых, если облигаций с новыми условиями займа накопилось критическое количество, то курсы облигаций предыдущих выпусков с более низкими ставками будут падать Так как погашение таких облигаций будет происходить все равно по номиналу, то возникающая разница компенсирует их новому владельцу более низкий доход. Хотя полная статистика пока отсутствует, 1997 году тенденция к росту потока явно продолжилась достаточно сказать, что только общий объем активов оффшорных инвестиционных фондов, инвестирующих Россию, более чем удвоился за первые шесть месяцев года с 1, 2 до 2, 5 млрд долларов. Официальная статистика по многим компонентам рынка ценных бумаг отсутствует, поэтому при анализе российского рынка преобладают экспертные оценки. Возрастающий интерес к статистике вызван современным этапом развития экономики стране, формирования рыночных отношений Это требует глубоких экономических знаний области сбора, обработки и анализа экономической информации. Допуск ценных бумаг эмитента к торгам на фондовой бирже осуществляется путем включения их котировальный лист Эта процедура называется листингом Каждая фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру листинга и делистинга Делистинг исключение ценных бумаг из котировального списка Инициатором листинга выступают эмитент или участник торговли. Фондовый рынок или рынок ценных бумаг это совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения Это также система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг структуре рыночной экономики выделяется особо Прежде всего, изза того, что объектом куплипродажи является специфический товар ценные бумаги Главным отличием рынка ценных бумаг от рынка любого другого товара является то, что он служит формированию денежного капитала, последующем возможно используемого для инвестирования производства какоголибо реального товара или же приращения начального капитала. Участники рынка ценных бумаг обязаны ориентироваться многообразии финансовых сделок и правильно отражать их бухгалтерском учете. В принципе эмитенты ценных бумаг могут сами разместить то есть продать свои обязательства виде ценных бумаг Однако сложный механизм эмиссии условиях конкуренции, потребность гарантированном размещении ценных бумаг требует не только больших расходов, но и профессиональных знаний, специализации, навыков Поэтому эмитенты подавляющем большинстве случаев прибегают к услугам профессиональных посредников банков, финансовых брокеров, инвестиционных компаний Все они данном случае, как организаторы и гаранты, являются посредниками на рынке ценных бумаг.

Привилегированные акции титул собственности, неделимая и негасимая ценная бумага, не дающая право голоса, если иное не предусмотрено уставе акционерного общества Вместе с тем практике многих стран владелец привилегированных акций приобретает право голоса при рассмотрении ситуаций, которых могут быть нарушены его интересы, или по вопросам конвертации привилегированных акций обыкновенные, если условия выпуска первых содержат такое право обмена Подобный прецедент существует и российском законодательстве привилегированные акции класса А, выпускаемые при приватизации Привилегированные акции дают право дивиденда фиксированного размера причем, дивиденд может фиксироваться не только к номиналу, но и как процент от чистой прибыли общества или по отношению к другим экономическим показателям, право на имущество после удовлетворения требований всех кредиторов, включая держателей облигаций Согласно Гражданскому кодексу статья 159 и Федеральному закону об акционерных обществах ст 25 2 номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 от уставного капитала общества. Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг. Регулятивная инфраструктура рынка система регулирования рынка ценных бумаг, включающая регулятивные органы регулятивные функции и процедуры законодательную инфраструктуру рынка ценных бумаг этику фондового рынка традиции и обычаи Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением. В комментируемой статье определены основополагающие требования к порядку допуска ценных бумаг к торгам, организуемым фондовой биржей. Котировальные списки А1, А2, Б, В, И отличаются по требованиям Для поддержания ценных бумаг котировальных списках необходимо соблюдение требований ликвидности объема торгов ценными бумагами, которые повышаются от списка более низкого уровня к более высокому Включить котировальный список можно как новый, так и существующий выпуск ценных бумаг эмитента Для ценных бумаг, впервые размещаемых путем открытой подписки на бирже или с привлечением брокера, организующего размещение, предназначены котировальные списки В. В список А первого уровня попадают ценные бумаги наивысшего качества К ним и к их эмитентам биржа предъявляет наиболее жесткие требования Например, для включения этот котировальный список обыкновенных акций их капитализация должна быть не менее 10 млрд руб а для включения котировальный список привилегированных акций не менее 3 млрд. Рассмотрим содержание указанных распоряжений Приказ на собственный выбор может использоваться случае, если у клиента с брокером установились доверительные отношения, позволяющие обеим сторонам успешно взаимодействовать В заявке может быть указано продать конкретные ценные бумаги по усмотрению брокера купить конкретные ценные бумаги на определенную сумму по усмотрению брокера Доверительные отношения между инвестором и брокером позволяют также последнему выполнять заявки, которых практически все условия определяет непосредственно исполнитель количество конкретных бумаг, цену и время исполнения Лучший приказ better order обязывает брокера получить цену лучшую, чем цена ограниченного приказа Приказ, оцененный как лучший, должен быть действительно лучше рыночного при покупке или ниже при продаже Если брокер получил приказ выполнить по возможности, остальное отменить immedialeofcanclledIOC, то он должен выполнить его немедленно полностью или частично Невыполненная часть отменяется Приказ не понижать do not reduce содержит указания о том, чтобы ограничения по нему не были снижены на сумму дивидендов, если с ценными бумагами производятся сделки без выплаты дивидендов наличными Приказ не повышать рассматривается как ограниченный приказ на покупку, стоп приказ на продажу или стоп ограниченный приказ на продажу, который не должен быть повышен на сумму акций, покупаемых без дивидендов Существуют также временные приказы, действующие определенный период времени и открытые действующие до отмены их клиентом Приказ может быть дан на день, неделю, месяц или до отмены Дневной приказ day order автоматически аннулируется конце сессии, день получения приказа, если не был отменен течение сессии В биржевой практике все приказы считаются дневными, если клиентом специально не указан другой вид Они действительны только день поступления приказа или на часть торговой сессии, которая остается без изменения после получения приказа брокером Приказ на часть дня timeofftheday order исполняется определенное время или определенном интервале течение торговой сессии Открытый приказ open order, называемый действителен до отмены goodmtill cencelled, автоматически аннулируется конце сессии последний день торговли данным месяцем поставки Приказ выполнить или убить fill or kill исполняется сразу после получения его брокером или автоматически отменяется После получения приказа брокер должен постараться исполнить приказ по указанной или лучшей цене Если это невозможно, то брокер сообщает об этом клиенту, указывая последнюю котировку Если брокер может выполнить только часть приказа, то он делает это и сообщает о невозможности выполнения оставшейся части В любом случае брокер автоматически аннулирует приказ полностью или частично и сообщает последнюю котировку клиенту Лестничный или шкалированный приказ scale order Приказ на покупку или продажу двух и более лотов одного фьючерсного контракта по указанным ценовым интервалам Если первая часть приказа лимитный приказ или стоп приказ по установленной цене, то другие лимитные или стоп цены устанавливаются, когда приказ приводится действие Комбинированный приказ bination order Состоит из двух взаимозависимых приказов, данных одновременно Иногда аннулирование одного связано с выполнением другого, а иногда покупка или продажа одного контракта по лимитной цене одном месяце зависит от цепы на другой месяц поставки Комбинированные приказы могут быть двух видов альтернативные и обусловленные Альтернативный приказ alternative order приказ или или или одно отменяет другое Как правило, это группа приказов, которых исполнение одной группы автоматически аннулирует оставшееся Обусловленный приказ contingent order это группа приказов, исполнение каждого из которых зависит от исполнения другого, одни из приказов исполняют при условии выполнения другого В приказе или лучше market not held or better указывается желаемый уровень цены, однако брокер может повременить с исполнением приказа, если считает, что может заключить сделку по более выгодной цене В этом случае исполнение приказа не гарантируется Поскольку приказ это наказ клиента брокеру, то изменения этих приказах осуществляются отменой предшествующих распоряжений Клиент может захотеть отменить весь приказ или часть его, он может изменить часть приказа, что обычно оформляется документально Как отмечалось ранее, выполнение практически любой заявки на приобретение ценных бумаг сопровождается открытием специального счета с использованием маржи margin account Некоторое исключение составляют ситуации, когда инвестор сначала дорого продает акции, а лишь затем их дешево приобретает Такую продажу ценных бумаг принято называть без покрытия, или короткая продажа short soles Счет с использованием маржи предназначен для покрытия клиентом лишь определенной части ценных бумаг, а недостаточную часть денег, кредит, выделяет брокерская контора На этот кредит или дебетовый остаток обычно начисляется процент, равный процентной ставке банковского кредитования и дополнительно 12 за обслуживание К примеру, настоящее время процентная ставка равна 32 Следовательно, кредит на приобретение ценных бумаг может составить 32 1 2 3334 от стоимости бумаг Минимальное отношение размера собственных средств инвестора к полной стоимости покупки актива называется исходным требуемым уровнем маржи, составляющим обычно 518 Первоначальную маржу определяет сама биржа Существует возможность определить фактическую маржу, которая рассчитывается следующим образом. В блоке 1 1 происходит формирование заявок соответственно покупателем и продавцом ценных бумаг Блок 2 2 предназначен для регистрации заявок соответственно на приобретение и продажу ценных бумаг В блоке 3 3 осуществляется анализ всех поданных заявок и состав содержащихся них приказов Блок 4 4 используется для проверки возможности выполнения условий заявок с учетом ситуации, складывающейся на фондовой бирже В блоке 5 5 осуществляется введение заявок биржевой торг В блоке 6 заключаются сделки на куплюпродажу ценных бумаг Блок 7 предназначен для сверки параметров сделки и выполнения взаиморасчетов В блоке 8 осуществляется передача ценных бумаг брокеру и регистрация документов покупателем Блок 8 предназначен для денежных расчетов с продавцом ценных бумаг и брокером.

Для размещения на первичном рынке ценных бумаг используются различные виды андеррайтинга Каждый вид андеррайтинга характеризуется обязательствами как юридических и физических лиц, занятых размещением ценных бумаг, так и эмитента. Капитал имеет три функциональные формы денежную, производительную и товарную Денежная форма открывает процесс кругооборота капитала Для того, чтобы расширить производство, осуществить новые инвестиции, предприниматель должен изыскать дополнительные денежные средства, которые и называются инвестиционным капиталом Расходуется инвестиционный капитал на покупку рабочей силы, орудий труда и прочих элементов производства Инвестиционный капитал поступает из двух источников собственных сбережений предприятия правительства и чужих сбережений Собственные сбережения это нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления, а чужие это временно свободные денежные средства других предприятий, правительств и населения Чужие сбережения и будем рассматривать качестве объекта операций с ценными бумагами. Вопервых, рынок ценных бумаг исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения естественно, инвесторы стремятся вкладывать средства наиболее доходные проекты, одновременно избавляясь от ценных бумаг, оказавшихся малоприбыльными, определяет цену первичного рынка, который конечном счете только и важен для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги На российском рынке мало удачных попыток привлекать ресурсы путем размещения ценных бумаг под серьезные проекты Например, даже под программу Всероссийского автомобильного альянса, несмотря на все очевидные козыри проекта народного автомобиля и мощную поддержку со стороны государственных структур, удалось собрать только шестую часть запланированных средств 50 млн долл вместо 300 млн долл К сожалению, проект был заморожен. Консультационная деятельность на рынке ценных бумаг включает себя оказание услуг по анализу рынка ценных бумаг, прогнозированию конъюнктуры рынка, разработке стратегий проведения инвестиций, экспертизе инвестиционных проектов, подготовке различных документов для регистрации госорганах и. Другой налог налог на доход С физических лиц 1996 году взимается налог по обычной ставке 12 и более зависимости от размера совокупного годового дохода, с банков 18, а с других юридических лиц 15 Не облагаются налогом доходы по государственным ценным бумагам Налог взимается месте происхождения дохода, то есть бюджет его перечисляет эмитент. Это важнейшее свойство акционерного капитала порождает стремление завладеть контрольным пакетом акций предприятия, дающим возможность установить полный контроль над принятием управленческих решений Чисто арифметически контрольным будет пакет акций, объединяющий более чем 50 голосующих акций предприятия Однако на практике у крупных акционерных обществ велико распыление акций большинство инвесторов приобретают акции изза ожидаемых дивидендов и не участвуют управлении акционерным обществом В такой ситуации контроль над предприятием дает пакет, обеспечивающий большинство голосов на собрании акционеров, а для этого часто достаточно 530 голосующих акций Хотя при наличии менее 50 всех голосов всегда существует опасность, что комулибо удастся заполучить больший пакет, который станет контрольным. Еще более важной для практического использования является ликвидационная цена акции, которая равна сумме, приходящейся на данную акцию случае продажи имущества предприятия при его ликвидации Эта сумма может существенно отличаться от балансовой цены и меньшую, и большую стороны Причина различий том, что на балансе имущество учитывается по ценам его покупки, откорректированным на коэффициенты переоценки и амортизацию, а текущая его цена может быть совсем иной Так, при относительно высоких темпах инфляции и нерегулярных переоценках имущества, что было характерно, например, для нашей страны начале 90х годов, балансовая цена почти всегда была существенно ниже ликвидационной. Статус эмитента Облигации могут быть выпущены как государственными органами федеральными или местными, так и частными компаниями Государственные облигации, эмитированные федеральными органами, считаются самыми надежными ценными бумагами, так как теоретически они обеспечены всем государственным имуществом К тому же государство заведомо не может быть банкротом, так как для погашения долгов оно может прибегнуть к денежной эмиссии, что, естественно, недоступно частным компаниям. Нестабильность денежного рынка сильно повлияла на размер ставки купонного дохода На Западе редко применяется купон с фиксированной ставкой дохода, чаще эмитируются облигации либо с равномерно возрастающей ставкой дохода, либо с плавающей ставкой, которая изменяется зависимости от какихлибо внешних факторов например, от ставки банковского процента.

Обычно биржевом обороте продается относительно небольшая часть от общего числа обращающихся на территории той или иной страны выпусков акций Это связано с тем, что фондовые биржи предъявляют жесткие требования не только к своим членам, но и к эмитентам, которые хотят, чтобы их акции продавались во время торговых собраний Несмотря на указанное обстоятельство и определенные издержки, связанные с включением биржевой котировочный бюллетень листингом, многие компании стремятся к тому, чтобы их акции котировались на бирже, ибо это дает ряд преимуществ. Актуальность изучения данной темы непосредственно связана со значимостью функционирования рынка ценных бумаг для экономического развития любой страны. Важным является также и объем накопления средств у населения сверх удовлетворения необходимых текущих потребностей Если мелкое производство финансируется за счет собственных накоплений и капиталов собственников владельцев производства и банковских кредитов, то крупное акционерное производство финансирует свои капитальные затраты почти полностью за счет эмиссии акций и облигаций. В отличие от универсальных, но безликих денег, акции инструмент адресный За акциями всегда стоит конкретное предприятие, конкретный владелец. После того, как биржа зарегистрирована и все места ее распределены, стать ее членом можно, лишь купив членство у одного из членов биржи Для приема нового члена требуются 2 3 рекомендации членов биржи, представления учредительных документов, подтверждения устойчивого финансового положения, определенной практики работы с тем или иным биржевым товаром. Основная задача биржи разработка правил и регулирование торговли ценными бумагами по этим правилам Сама биржа не покупает и не продает ценные бумаги, как не устанавливает на них цены Участники биржевых торгов только осуществляют операции, связанные с куплейпродажей ценных бумаг. Репорт это разновидность срочной сделки, которая заключается том, что владелец ценных бумаг продает их банку с обязательством выкупа через определенный срок по более высокой цене Разница между ценами представляет доход и является показателем, характеризующим положение биржи.

Бык биржевой спекулянт, играет на повышение, продает по официальному курсу ценные бумаги, которые должны быть проданы по ликвидационному курсу, и по тому же договору покупает их к концу ликвидационного срока по цене, превышающей официальный курс Для спекулянта выгоды состоят том, что он освобождается от необходимости принять купленные им бумаги и продолжает сделку. Каждое из этих решений должно привести к увеличению фактической маржи до уровня. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга. Две основные разновидности акций обыкновенные и привилегированные предоставляют право на получение части чистой прибыли форме дивидендов и на оставшуюся часть имущества общества случае его ликвидации, обыкновенные дают также право на участие управлении путем голосования на общем собрании акционеров привилегированные акции дают право на получение дивидендов первую очередь, но не дают права на голосование, за исключением некоторых ситуаций по российскому законодательству они получают право голоса, если по ним не выплачены дивиденды или случае решения вопроса о реорганизации общества Выпуск привилегированных акций обычно ограничен России не более 25 уставного капитала. Облигации делятся на корпоративные облигации предприятий, государственные свою очередь здесь свое деление, облигации международных организаций.

В свою очередь выплата процентов по облигации может проводиться по фиксированной ставке неизменной течение всего срока облигации или заранее установленные периоды этого срока и плавающей изменяющейся зависимости от изменения текущей рыночной ставки.

 

© Copyright 2017-2018 - articles-seminary.ru